晨会纪要(20190514)

一、周边市场

1、外盘股市：

（1）道琼斯指数收报25324.99点，跌幅2.38%；纳斯达克指数收报7647.02点，跌幅3.41%；标普500指数收报2811.87点，跌幅2.41%。

（2）英国富时100指数收报7163.68点，跌幅0.55%；德国DAX30指数收报11876.65点，跌幅1.52%；法国CAC40指数收报5262.57点，跌幅1.22%。

（3）亚太股市：日经225指数收报21191.28点，跌幅0.72%；香港股市休市一天；韩国首尔指数收报2079.01点，跌幅1.38%。

2、COMEX 6月黄金期货收涨1.1%，报1301.80美元/盎司。WTI 6月原油期货收跌0.62美元，跌幅1.01%，报61.04美元/桶。布伦特7月原油期货收跌0.39美元，跌幅0.55%，报70.23美元/桶。

3、外汇方面：美元指数报97.35，涨幅0.03%；美元兑人民币中间价报6.7954，涨幅0.06%；100日元兑人民币中间价报6.1933，涨幅0.13%；欧元兑人民币中间价报7.6327，涨幅0.18%；英镑兑人民币中间价报8.8401，涨幅0.04%。

4、股指期货：期指主力合约5月13日全跌。其中，沪深300期指当月合约IF1905报收3657.2点，下跌55.6点，跌幅1.5%。成交量81068手，成交额891.26亿元，持仓64336手，较上一交易日减少16636手。贴水11.53点，较上一交易日减少7.92点。上证50期指当月合约IH1904报收2740.8点，下跌44.6点，跌幅1.6%。成交量35056手，成交额288.92亿元，持仓32119手，较上一交易日减少5634手。贴水0.31点，较上一交易日减少8.45点。中证500期指当月合约IC1904报收4938.4点，下跌72.4点，跌幅1.44%。成交量61212手，成交额606.86亿元，持仓53188手，较上一交易日减少11957手。贴水67.5点，较上一交易日增加21.18点。

二、宏观要闻

宏观

1、习近平主持中共中央政治局5月13日会议，会议审议了《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》。

2、国务院关税税则委员会：决定自2019年6月1日0时起，对已实施加征关税的600亿美元清单美国商品中的部分，提高加征关税税率，分别实施25%、20%或10%加征关税。对之前加征5%关税的税目商品，仍继续加征5%关税。中方调整加征关税措施，是对美方单边主义、贸易保护主义的回应。

3、MSCI宣布，将MSCI新兴市场指数中的中国大盘A股纳入因子从5%提高至10%。同时，18只创业板股票纳入MSCI中国指数。本次调整将在5月28日收盘后生效。

4、2019年是国家实施西部大开发战略20周年，《关于新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见》有望在近期对外公布。

产业：

1、2019中国云计算和物联网大会将于5月13日-15日在重庆召开。机构分析，2019进入5G启动元年，5G应用的三大场景，除移动增强宽带，mMTC和uRLLC都是针对物联网的新场景，未来物联网终端模组和数据的单体价值都将大幅提升，随着5G应用的深化，高增长有望持续5年以上。

2、中汽协数据显示，4月汽车产销同比降幅扩大，产销量分别完成205.2万辆和198万辆，比上月分别下降19.8%和21.4%，比上年同期分别下降14.5%和14.6%，同比降幅比上月分别扩大11.7和9.4个百分点。中国1~4月新能源汽车销量同比增长59.8%。

三、国内市场

受不确定性因素影响，A股市场在经过上周五的触底反弹后，本周一再度出现震荡回调。从主要股指的具体表现来看，截至5月13日收盘，上证综指、深证成指、中小板指、创业板指等四大股指分别下跌1.21%、1.43%、2.16%和2.01%。从市值风格角度来看，上证50、沪深300等大盘风格指数的单日表现虽然略好于中小创等中小市值指数，但相对优势并不突出。从A股市场的个股涨跌表现来看，沪深两市个股尽管依旧涨少跌多，但杀跌动能较上周前半周已有明显改观。数据显示，13日沪深两市成交金额分别为2026亿元和2636亿元，均为今年2月15日至今的单日第二低成交，仅略高于上周四的1974亿元和2366亿元。目前市场整体估值水平仍旧偏低。最新统计数据显示，截至5月13日收盘时，上证综指、深证成指、中小板指、创业板指、沪深300等五大指数的最新市盈率(整体法)，分别为12.92倍、24.18倍、24.06倍、53.86倍和11.80倍。从历史纵向对比来看，除创业板指外，其余四大指数的估值水平仍处于历史低位。

周以来A股市场大幅波动，一方面是受外部环境等各种不确定因素的影响，另一方面也说明投资者在经历2018年的调整后，对于市场长期向好的信心仍然不足。一季度经济运行开局良好、主要指标保持在合理区间并好于预期，均展现出中国经济十足的韧性，这将为应对外部挑战、实现高质量发展提供较大的腾挪空间。具体到股指运行方面，何震分析表示，近期市场加速调整之后，上证综指等主要股指已经下行至本轮市场涨幅的“半分位”附近，虽然短期市场回调可能还没有结束，但进一步调整的空间预计将较为有限。

北京时间5月14日凌晨，明晟公司(MSCI)宣布，将把现有A股的纳入因子提高一倍，即从5%提高至10%。26只中国A股(包含18只创业板股票)将加入MSCI中国指数。中国A股将在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中分别占到5.25%和1.76%的比重。至此纳入MSCI的A股总共有大盘A股264只。这与该公司在2019年3月公布的相关指数纳A方案大致吻合。此番指数审议结果将在5月28日收盘后生效。

虽然目前市场不确定因素增多，短期股票仓位可能还需进行一定把控，但将立足基本面深入挖掘优秀公司。从长期配置的角度来看，仍可以“持久战”的思维，坚定长期配置A股核心资产。操作上，逢低布局绩优股。

四、操作策略

1.市场研判：震荡反弹。

2.操作策略：控制仓位。